金银开始分道扬镳,白银正在超越黄金
本文摘要:从历史上看,黄金和白银总是有关性非常高,但今年首季这种正有关性有所减弱,这让资金投入者怀疑,这种脱钩可能会持续到将来几年。

从历史上看,黄金和白银总是有关性非常高,但今年首季这种正有关性有所减弱,这让资金投入者怀疑,这种脱钩可能会持续到将来几年。FXStreet剖析师Christina Parthenidou表示,在后疫情时期,白银可能会超越黄金,成为更好的资金投入标的。

黄金和白银有关性减弱

数百年来,贵金属一直是一种价值储存方法,特别是在通胀侵蚀货币购买力的状况下。其中,黄金最受青睐,由于它不只稀少,而且提供充足,其物理属性更让它的耐用程度超越其它金属。因此,突如其来的疫情冲击被人们担忧2021年会陷入经济衰退,资金投入者纷纷离得远远的风险较高的资产,转向配置较为安全的资产。在这样的情况下,去年8月,金价达到了2079USD/盎司的历史新高。

白银是黄金的替代品,但因为其提供相对于黄金更充足,所以价格也会更低。与黄金一样,银价在去年同一时间攀升至29.83的八年高位。

在2021年触顶之后的一段时间里,这两种贵金属都趋于稳定,但这次白银走势好像有点不太一样,在一定量上打破了多年以来与黄金高度正有关的关系。特别是在黄金仍在下跌的时候,白银变得不稳定了,在3月触底之后,就迎来了一波上涨。在Reddit上的散户的推进下,银价在今年年初达30.03USD,创八年新高。相反,同期黄金则在不断走低。

黄金和白银的这种脱钩是暂时的还是长期的,现在还有待察看。

尽管近期出现抛售,银价在技术上仍然看涨

从技术面来看,Parthenidou觉得,只须银价维持在22.50-21.87USD的支撑区间上方,其上涨趋势就不会被打破。若上破28.30关口,则可能进一步望向30USD大关。突破该水平后,阻力位将会出目前31.80USD至32.40USD之间,这是自2013年以来的最高水平。若进一步走高,可能会引发更剧烈的上行走势,甚至逼近34.60USD关口。

相比之下,黄金的走势则不乐观。在20周和50周的容易移动平均线形成死叉之后,黄金面临更大的下行风险。最近金价已经回吐了去年4月以来的涨幅,在金价跌破1700USD后,金价在将来几周非常可能进一步探底。当然,黄金也大概逆转下跌趋势,但首要条件是要回升至1950USD,从目前形势来看,这好像有的困难。

白银基本面前景乐观

基本面也有益于白银价格的上涨。白银在将来几年会比黄金更有吸引力。缘由如下:

非常重要的是,伴随全球经济将资金转向绿色资金投入,因为白银在太阳能电池板、移动电话、汽车电气系统和5G蜂窝互联网中的多种作用与功效,白银需要可能会暴涨。

而且,今年3月初美国通过了拜登1.9万亿USD的刺激法案,与民主党可能推出的更大规模的基建计划(耗资可能超越3万亿USD),至少在将来10年让白银的前景愈加光明。

除此之外,假如疫情完全结束,中国的工业进步也是一大利好原因。

提供方面,美国地质勘探局(USGS)上月披露,自2021年以来,几个国家的白银储量和产量都有所降低,但因为开采商试图从铜、铅和锌矿中提炼出白银,所以对银价的影响非常小。开采这部分矿产都是大型项目,而且开采过程可能不会非常快,这让银价现在的前景维持乐观。

对于通胀的恐慌未能提振避险资产

理论上来讲,当资金投入者担忧通胀会削减USD的购买力时,黄金和白银等贵金属总是会上涨。但让人意料之外的是,伴随美国政府加快疫苗接种速度和通过大规模的刺激法案,与美联储计划提升通胀令市场担心,这部分贵金属却不涨反跌。但这是有缘由的。

第一,黄金和其他贵金属不向其持有者支付股息或任何其他收入,这与债券不同,债券的收益率因通货再膨胀买卖而飞速暴涨。因此持有贵金属的机会本钱增加,让无风险债券更具备吸引力。

第二,大家对美国经济复苏的信心增加,对美联储加息的预期提前,这致使USD走高,使得外国资金投入者购买黄金的本钱更高。

当然,因为美联储承诺维持利率在接近零的水平,买卖员在将来几年里并不会将这部分避险资产排除在其资金投入组合以外,特别是目前疫情仍具备很多不确定性。

金银比尚未触底

至于黄金和白银哪个会在将来几年获得更大的关注,察看金银比大家就比较容易得出答案。在过去两次全球经济大衰退中,金银比跌至谷底之后,银价的上涨趋势才会逆转。

目前的金银比远低于去年3月创下的历史高点128.31,假如金银比跌破65-60支撑区间,则有进一步下跌的风险。

值得注意的是,20周和50周的均线已经出现了死叉,迅速随机指数接近80的超买水平,这增加了该比率继续下行的风险。

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